经过了两年的运营之后，轮船招商局首先在比拼中败下阵来，遭糕的管理和低下的工作效率是轮船招商局最大的问题所在，尽管盛宣怀有相当的能力，但一来是盛宣怀要管的产业太多，不可能将精力都放在轮船招商局上；二来是盛宣怀毕竟还是中国传统的商人，不可能在轮船招商局建立现代的企业管理制度，因此也无力应对激烈的现代商业竞争，加上日俄战争的影响，在1904年8月以后，轮船招商局干脆放弃了经营上海到天津的航线，只保留清廷的漕粮、漕银运输。
而太古、怡和到是要好一些，他们毕竟都是近代企业，管理、运行、效率都要比轮船招商局高得多，而且又有上海公共租界、法租界的支持，但利润也大幅的降低了。而且这两家公司毕竟是外国资本，因此在运营成本上要高一些。于是两家公司在1903年决定合并，以增加自己的竞争力。
那知两家公司合并之后，日俄战争爆炸，整个远东地区的经济都大受影响，太古的业务也影响很大，出现了大量货船闲置的情况，反到是华东政府因为备战，购买了大量物资，而且在1904年里，由于给日本提供了一些物资，因此航运业得到了大幅的发展，营业额大涨，甚致运力不足。不过太古毕竞是资本雄厚，而且深知上海到天津这条航线的价值，只好咬牙苦撑着。
而这时华东政府向太古租船，简值就是雪中送炭，因此太古宁可打折租船费用，也要促成这单交易，虽然没有什么利润了，但至少可以维持公司的运营。
不过能够谈到这一步，白流苏显然也出力不少，而且这次是由她独自去和太古公司进行协商，说明她已经具备了独当一面的能力，因此杨育新的心里也颇为感概，当初自已收白流苏，虽然知道她是留日的海归，但主要还是看上了她的容貌，却没有想到还真的捡到宝了。
这时白流苏道：“首长，我回来的时候，遇到马老板的师爷，他说马老板想约您晚上吃个饭，并且把他生日宴会，还有租地的事情定下来。”
杨育新听了，立刻精神一振，他一直都在等着这个消息。原来这个马老板名叫马芮成，是云贵一带的商人，据说家资巨富，和云南的钱王王炽并肩的人物，其资产达数千万两白银之巨，生意遍及云南、贵州、四川、广西、湖南等地。