然而，正如那句古话所说，“守业更比创业难”。在战场上英勇无畏、智勇双全的李存勖，在称帝之后却逐渐变得昏庸无道，亲手将自己千辛万苦打下的江山推向了衰败。
称帝后的李存勖疑心极重，开始怀疑那些曾经为后唐的建立立下赫赫战功的臣子们。他的皇后更是贪婪无比，不仅热衷于敛财，还联合宦官们一起陷害朝中忠良。李存勖从小就对戏曲怀有浓厚的兴趣，在登上皇位后，他更是将国家大事抛诸脑后，整日沉迷于戏曲之中。他甚至为自己取了一个艺名“李天下”，在舞台上演绎着自己的人生。
有一回，在舞台上李存勖连续高呼了两次“李天下”，一个伶人听后竟上前给了他两耳光，并直言不讳地说：“你口口声声叫‘李天下’，但真正‘理天下’的只有皇上一人，你又算是什么呢？”面对这样的冒犯，李存勖却并未发怒，反而大加赞赏，并赐予了那伶人丰厚的赏赐。
此后，李存勖对伶人愈加宠爱有加，赋予他们特权，让他们可以自由出入皇宫。他甚至让伶人担任官职，干预朝政。这些伶人因此变得目中无人，肆意欺压朝中大臣。同时，李存勖也对宦官宠爱有加，他派遣宦官到各地做官，监视当地的将领和官吏。
公元926年，李存勖因轻信宦官的谗言，做出了一个致命的决定——杀害了朝中忠诚且能力出众的大将郭崇韬。这一举动不仅令朝野震惊，更让另一位大将李嗣源身陷险境，几乎命丧黄泉。
此举激怒了原本就心怀不满的将士们，他们深感李存勖的昏庸无道，已无法再忍受这样的统治。于是，他们联合起来，共同拥立李嗣源为领袖，发动了兵变。
在兵变的冲击下，李存勖失去了人心，他的统治变得岌岌可危。最终，在乱军之中，李存勖被一支流箭射中，身受重伤，无力反抗。他惨死于乱军之中，结束了自己短暂而动荡的帝王生涯。
随着李存勖的去世，李嗣源顺利登基为帝，后世称他为唐明宗。