保尔森满心以为对面这人在听完这个消息后，会欣然接受自己的提议，不再拘泥于抗拒雷曼兄弟的产品。
可惜，回应他的依然是一阵摇头。
“保尔森先生，如果你只是为了向我推销雷曼兄弟的CDS，那大可不必。”
出人意料的拒绝让保尔森的笑容一敛，本来他就对王景明的雷曼必死理论将信将疑。
但出于对客户的尊重，他还是会尽量按照他们的投资习惯来。
雷曼兄弟在自家基金里也算是畅销品，销量也大，不愁卖家。
事实上，作为CDO的风险对冲，出售CDS产品的金融机构本身也是其他同行产品的大量买家，王景明所看重的高盛的CDS经常被卖到断货。
保尔森以为之前王景明坚定看空房市，却仅少量购买的原因是因为想要的产品缺货的原因，但既然自己都已经为他解决了后顾之忧，却依然还坚持不碰雷曼兄弟的东西，这就很值得令人玩味了。
“王先生，我理解你的担忧，但却不认同你的坚持。我们付出更多的保费，本就是为了能以最快速度获得兑付。既然没有履约风险，为什么还执着于雷曼到时会不会死呢？”
面对保尔森的疑问，王景明也是思索良久。
他在考虑是否要将自己的打算和盘向对方托出。
想到自己华夏籍的身份，王景明确实觉得自己不宜在这一趟危机中站在最前面，成为风口浪尖。
但次贷危机本就是一次难得的暴富机会，自己又不可能错过。
既想要攫取最大利益，又不用届时被联邦政府调查打击，有保尔森这个做局人顶在前面再好不过。
自己只是一个普普通通的投资人，将钱交给基金公司打理投资是再正常不过的事，至于基金经理怎么操作我的资金，那关我什么事？
难道就因为赚了点小钱就要被打击报复？那么其他同样的受益人是不是也应该遭受同样的待遇？
你联邦政府真要这么搞，除了违宪不说，还是直接拆了自家金融体系的信用基石，后果比整个次贷危机更严重！
基于这個理由，经过深思熟虑之后，王景明还是决定将自己未来的打算告知给对方。
“保尔森先生，实际上我正在等待一个机会。”
“一个机会？”保尔森有些不解。
“没错，就是一个能让我付出最小的成本，但却能够获得最大利益的机会。”王景明故做高深莫测道。
保尔森默默的看了王景明两眼，突然放声大笑道：“那么王先生，我是否有荣幸分享你的这个机会呢？”
“那当然，因为这个机会需要由你帮着我来实现.....”
“保尔森先生，雷曼一定会死，但在死之前肯定会挣扎很久。在这段时间内，其他售卖CDS的投行或者金融机构同样会遇到数不尽的麻烦。”
“以我的估计，当所有的机构都陷入履约危机时，他们会抱起团来推延或拒绝兑付。那么你觉得到时候市场上的CDS价格会怎么样？”
保尔森一听，内心大震！
按理说，越是危机爆发，用于对冲CDO风险的CDS价格就会大涨。
可在生死存亡之际，谁还会在意那些微不足道的信用？况且这些金融机构倒了，市场恐慌之下，CDS本身就是一堆废纸。
也就是说，只要房市危机的苗头一出现，而出售CDS的机构出现问题时，CDS价格反而会暴跌！
这下保尔森完全明白了王景明的打算，这是要将做空做的更彻底啊！
保尔森常常跟客户吹嘘的就是亏损最多8%，获利却是1200%这事挂在嘴边，这是理论上的极限，实际的收益率得看最终的兑付率。
比如说，10亿美金的本金，可以购买120亿美元针对BBB级债券的CDS产品，但并不是付出120亿美元，而是每年交120亿美元的1%的保费，1.2亿美元。
不过10亿美金的本金可以在缴保费之前存在银行获取5%的利息，即5000万美金利息，这样第一年只要支出7000万美元，加上每年1000万美金的佣金，10亿美金的产品一年最多损失8%，也就是8000万美金。
一旦BBB级债券全部违约，CDS全部赔付的话就是120亿美元，也就是所谓的1200%的利润率的来由。
当然，前提投保机构扛得住，最终能从那边拿到钱。
可若是王景明的推测能实现，他们将以更低廉的价格抢收其他人当成废纸的CDS，那么收益率更是会几倍，几十倍的增加！
关键的是，市场真的会按照推测的发生吗？
会的，绝对会！
作为从业30年的老金融人，保尔森太了解那些机构们的尿性了。
CDS这种完美的做空工具已经出现很长一段时间了，除了他自己旗下的基金公司外，已经有好几家别的基金公司加入进来，甚至很多银行自己直接下场。
比如德意志银行就凭借着CDS的交易获取了大量的交易费用，另外自己也持有了约50亿美元的CDS头寸。
他们在怕什么？
死道友不死贫道，还不是也在害怕CDO暴雷，想让别家机构来给自己垫背！
但这里就会有另外一个问题。
当金融机构彻底糜烂，所有销售CDS的机构都无法偿还担保费用时，联邦政府会眼睁睁的看着整个金融系统崩溃吗？
“王先生，你是在赌政府一定会选择救市，且挨板子的那个会是雷曼，但以我的看法，谁会作为儆猴的鸡，这随机性太大了。我认为除了雷曼外，与他规模相当的美林与贝尔斯登都有这个可能性。”
“我们不能寄希望于把这些机构都排除出去，投资是有风险的，我们不可能做到百分百的无风险，所以我的建议还是这几家都要买，但可以控制数量少买。”
保尔森的建议让王景明再次陷入沉思。
在他已经将可能性都告诉对方的情况下，依然还是坚持投资策略，这就不得不让王景明犹豫起来。
也是，蝴蝶效应之下任何情况都有可能发生。
自己只是有着前世的经历，而保尔森不仅同样知晓了可能发生的事情，还有三十年的金融经验，他的判断值得自己考虑。
这时，这个老奸巨猾的金融贩子又像是想到了别的主意，以此来说服王景明道：
“王先生，当前CDS的主力集中在BBB级，别家基金都在炒作这类债券，导致保费价格提升。既然会有价格大跌的时候，我们就可以试着将目标放到A级或AA级上来。一来竞争小，二来收益也更好，以此来弥补其他方面的风险，伱觉得怎么样？”
次贷危机之所以会爆发，风险评级要占很大一份功劳。
对于房贷市场，评级公司对所有的贷款人都会进行信用评级，信用高，还款能力强的自然评级高，反之就低。
一般来说信用评级分为从A到D的四大级，每个大级别中又有若干个子评级。
比如最高的AAA级，次一点的AA级等等。
然后金融市场为了保证还款，于是催生出了担保债务凭证的东西，也就是所谓的CDO。