公元两千零壹年五月四号，在香港全球财富论坛上，各国政商两届的要让齐聚一堂，畅谈国际政治新形势，而一伙东突厥恐怖分子准备暗杀美国总统克林顿和英国首相布莱尔，以次要挟中国政府释放东突恐怖分子，并嫁祸给中国政府，挑起中国和世界的矛盾。为了方便行事，恐怖分子的大部分成员是亚洲人，其中首脑就是吴镇宇扮演的死神。
故事以一起绑架开始，特首的女儿（由阿sa扮演）在上学途中被绑架，并以强大的火力杀死所有的保镖。闻讯赶来的香港警察更是不堪一击，死伤数十人，其原因是来的警察都用的点三八。在百名警察的丛丛包围下，恐怖分子用重火力硬生生炸出一条路来，在警察的目送下逃之夭夭。
在全港大搜索无果后，整个香港都陷入了紧张的戒备当中，香港政府如临大敌，在像中央政府请求援助后，中国人民解放军驻港部队派出一支特警中队协助香港警察维持治安，而叶飞只是香港九龙警署的一个小警察，虽然他有着敏捷的身手，办案效果也不错，但生性风流的他，做事放浪形骸，警局里的漂亮mm都曾经被叶飞轻易摘走芳心，因此似的上司们对叶飞都很不待见，这次又是叶飞在外和朋友们泡吧的时候，突然接到了警局呼叫中心的电话，要求所有的警察，不管是上班也好，休假也罢，全部行动起来，制止恐怖分子在香港的疯狂。
叶飞出马，果然不同凡响。在轻轻松松的调查后，就在中环大道的对面大楼救出了特首女儿。当然了，打斗是免不了的。只是在叶飞的武力下，恐怖分子全都不堪一击了，比起绑架时的凶狠，完全是两样。在救人时，叶飞意外认识了一名喜欢拍摄刺激新闻的女记者梅艳芳，从她口中叶飞无意间发现了一条重要的线索，那就是匪徒们真正的目的，并不是要绑架特首的女儿，而是调虎离山，主要人力袭向了香港国际会展中心。
恐怖分子动用了一架波音747飞机撞向了会展中心的大楼，并在下面封锁了所有的出口，挟持了各国政要。叶飞凭借自己超凡的身手从楼层后面的电梯通道里进到大楼里面，并且在梅艳芳的配合下，摘除了大部分的定时炸弹。不过最后还是被匪徒发现，叶飞和他们发生了激烈的打斗，除了枪战，和吴京的武戏更是引人瞩目，论年轻一代的身手，在李连杰、成龙、甄子丹逐渐老去后，要首推吴京的功夫纯正，只是由于机遇也由于自身一张娃娃脸限制了他的戏路发挥，一直没有大红大紫。
但就算这样，吴京的舞台经难验也足以让叶飞佩服。在楼层的过道里，吴京首先发现了叶飞的行踪，那张娃娃脸上露出一抹冷酷的笑容，叶飞很自然的退到吴京方才指的地点，灯光组的亦将灯光打起，剧务跑出来煞有介事的大喊一声开始，吴京就一脸杀气的走了过来，而叶飞则是悠闲的缓缓从黑暗中行出来，英俊秀气的脸上挂着一缕懒洋洋的笑，吴京倒是很入戏，立刻大喝出戏里的台词：“你是什么人，给我站住，你跑不掉了……”
眼见两人间的距离越来越近，叶飞把手伸向腰间作掏枪之势。吴京呼的一下策奔而起，双手贴着大腿，竟是跑得极标准，忽然扬起手，手中的一柄寒光闪闪的短刀随着唰的一声，顿时刺破十米左右的距离，呼的一下冲到了叶飞的右手前方，而叶飞手中的抢也随之叩响了扳机。
那一刻，刀是什么样的刀，快如闪电一般；而叶飞手中的抢同样用的出神入化，枪里的子弹和锋利的刀刃碰在一起，激出耀眼的火花，恍若古龙小说中的七种兵器。
吴京脸色大变，没想到眼前的对手出手这么快，但却毫无惧意，冷笑着一个前纵身，在手中的短刀击打在子弹上的同时，顺势双脚踢出，将叶飞手中的抢踢飞！叶飞面容上似乎始终挂着那份淡淡的有些坏坏的不羁的笑容，不是很凌厉，但却十分清晰，看了之后不论在你心中的印象好坏，但都会留下很深的印象，这种感觉很奇妙。猛然间，他步伐如飞般疾奔向前，凌空跃起踢中吴京的刀，两人同时在地上一个翻身，又同时起身，顺势凌空翻转，手法极是凌厉果断的攻击向对方。
楼道里的风吹拂而来，两人在忽然间，都闻嗅到了死亡的气息，瞬间僵硬。
他们互相凝视着对方，都知道自己可能遇到一生之中最强大的对手，两人之间不是你死，就是我亡，没有第三种选择。
在楼道拐角处的一侧，有截半米多高的短墙，以吴京现在所站的位置，那截短墙已经变成了视线的死角，面容冷厉的叶飞，就象是鬼魅现形，以一种比风还要迅捷的速度，从短墙的后面冒出，切掌如刀凌厉似电，从侧后面，对着吴京的太阳穴呼啸刺落。
此刻，念头都成了耗费时间的奢侈，所有的动作，完全是凭借下意识的本能。
吴京把全身的力气都用上了，猛的向前扑出，突兀的动作，就象是一个人踩到了石头，忽然跌倒的样子，他手中的那柄原本消失不见的短刀，随着他扑倒的动作，也不知是从那里冒出，向后弹射而出。
对于这一击，吴京也丝毫都没有把握，全凭感觉，而这份感觉，将决定他的生死。